地铁公司在拍卖市场上越来越活跃。卖5块钱的票，买几百亿的地，成了近两年各地铁公司的真实写照。

近日，中国指数研究院数据显示，今年前9个月股权拿地金额前100名的企业中，有8家地铁公司上榜，包括广州地铁、厦门轨道交通、深圳地铁集团、杭铁集团、沈阳地铁集团、合肥轨道交通集团、苏州轨道交通集团、南京地铁集团，合计拿地金额585亿元。

其中，广州地铁和厦门轨道交通的拿地金额均超过100亿元，分别以165亿元和125亿元排名第15位和第20位，深圳地铁集团的拿地金额为98亿元，排名第26位。



地铁公司的房地产业务

地铁公司进军房地产并不新鲜。

去年11月，深圳第三批集中供地推出11宗地块，深圳地铁竞得5宗，总价178.51亿元。今年5月，在广州首轮集中供地中，广州地铁斥资165亿元拿下4宗地块。

在上海周边的圈子里，杭州地铁是当之无愧的“征地户”。2018年开始，杭州地铁开始成立多家房地产开发公司。

多项数据显示，仅2021年，杭州地铁新成立和合并的房地产开发企业就高达11家。时代周报查询天眼查了解到，2022年，杭州地铁发展有限公司新成立杭州北碚置业有限公司，投资1000万元，持股比例100%。



此外，在9月结束的杭州第三批集中供地中，杭州地铁以底价拿下两块地，耗资40多亿元。据中国指数研究院统计，杭州地铁今年累计拿地51亿元。

如果仅从财务表现来看，房地产业务收入占比已经成为各城市地铁公司的“大头”。

2021年，深圳地铁实现营业收入163.97亿元，利润总额29.66亿元；TOD(城市站综合开发)收入95.71亿元，占全年营业收入的58.67%。



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此外，南宁轨道交通去年商品销售收入达22.58亿元，占其总收入近七成。宁波轨道交通商品房销售额为22.65亿元，占其总收入的69.74%。青岛地铁房地产开发收入16.25亿元，占总收入的45.53%。

然而，完全依靠房地产业务支撑业务需求的房地产公司并不多。国家发改委原新闻发言人赵晨曦曾公开表示，城市轨道交通建设资金的主要来源是政府财政资金和间接融资，而运营主要依靠财政补贴。

“地铁的开发运营对资金的需求很大。即使房地产业务的收入能反哺利润，但从大部分地铁公司的利润构成来看，更多的还是靠政府补贴。”长期研究国内TOD发展模式的业内人士张旭(化名)指出。

10月18日，易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受时代周报记者采访时表示，对于地铁公司来说，开发房地产项目有天然的优势。至少地铁公司掌握了地铁发展的时间进程和路线，可以说是“稳赚不赔”的生意，地方政府也愿意由地铁公司安排其他业务。如果地铁企业仅仅依靠客运票价和政府补贴，并不是长期有效的方式。